ETH 正从数字石油转变成数字货币，这样真的可行吗？

地焦龙

毫无疑问，以太坊（ ETH ）是山寨币的“王者”。以太坊区块链的使用远远超过其他非比特币的加密资产，且其重点关注的表达型智能合约已被其他许多项目效仿。

比特币（ BTC ）通常被称为“数字黄金”，而那些投资 ETH 的人士通常称其为“数字石油“。但是，越来越多的以太坊用户认为，以太坊不应该被视为石油，而应被看作货币。

去年愈来愈多的去中心化金融（ DeFi ）应用程序在以太坊上推出，将以太坊视为货币的呼声也越来越高。

但是，ETH 作为货币将被广泛使用吗？我们来看一下数据。



非以太坊代币转账日渐增多


追踪以太坊作为货币使用的一个关键有用数据是：以太坊网络上，涉及原生 ETH 代币转账的交易量百分比。


如上图所示，在以太坊区块链上发行的 ERC-20 代币转账比 ETH 转账更为普遍。2018 年夏季以来，ERC-20 代币转账基本上与 ETH 转账一样普遍（至少是这样），但也有一些时间，ERC-20 代币转账更加普遍。

显然，ERC-20 代币标准未制定之前，几乎所有的交易都只涉及到 ETH，因为当时在以太坊平台上发行新代币并不是特别容易。虽然 2017 年是 ERC-20 代币相关活动疯狂开始的一年，但，早在 2016 年 5 月 28 日（也就是 DAO 代币可在交易所进行交易的第一天），ERC-20 代币转账也出现了一波增长。

根据 Ethplorer ，过去几个月里，Tether USD（ USDT ）已成为以太坊区块链上最受欢迎的非原生代币。以前，USDT 只占比特币日交易量的 5% 左右，但现在，越来越多的 USDT 转账不再是建立在比特币区块链上的 Omni 协议上进行，而是在以太坊上进行。

过去几年里，以太坊还见证了其他一些主要稳定币的推出。举几个例子：Circle 和 Coinbase 推出 USDC 稳定币；Gemini 推出 GUSD；TrustToken 推出 TUSD；Paxos 推出 PAX。

此外，还有 DAI 稳定币，该币具有高度去中心化的属性。但，DAI 是否具有足够的去中心化水平，避免出现与传统稳定币相同的问题，还有待考量（传统稳定币在银行账户中由法定货币支持）。

不久之后，相比原生 ETH 代币转账，以太坊每天可能会处理更多的稳定币转账。Coin Metrics 数据显示，9 月 9 日以太坊网络处理了 271805 个 ETH 和 178046 个 USDT 的转账交易。就调整后的链上交易量而言，USDT 交易量几乎是 ETH 的两倍。

根据 Ethplorer 数据，在撰写该文本时，DCS 代币是以太坊网络上的另一个主要参与者，过去 24 小时里约有 20000 个区块链交易。



交易量、交易活动、波动性


当然，仅因为 ERC-20 代币在以太坊上活跃，并不能说明 ETH 不能来回转账或被用作货币。也就是说，目前 ETH 每日转账次数与 2017 年 8 月的水平相当。

就 ETH 作为货币而言，以美元计价的调整后交易量往往比简单的交易数更加令人感兴趣。在这个方面，情况似乎并不是很乐观。就转账交易量而言，ETH 现在的转账交易量大致与 2017 年 5 月的水平相当。

应该记住的是，早期加密货币的链上交易量大多都与交易所的交易活动有关。据 Chainalysis 分析，比特币网络上，90% 的活动都涉及到各交易所之间的转账。

从 Coin Metrics 可以清楚看到 ETH 价格走势（当交易量趋于飙升时）和链上交易量之间的相关性。

正如我之前所写的那样，当某种特定加密货币作为货币使用时，衡量其最好的标准是价格波动。Coin Metrics 数据表明，以太坊网络存在期间，ETH 价格波动巨大，从 10% 以上跌至 5% 以下。

比特币是标准

与其他山寨币市场相比，很明显，目前为止，ETH 是比特币最好的选择。但如果 ETH 要想成为货币，那就意味着它必须要与 BTC 展开激烈角逐。

ERC-20 代币的成功使得以太坊链上日交易量超过比特币，但，将其作为货币与其他加密货币进行比较时，这一指标几乎没有意义（若想了解更多关于日交易量指标的信息，请参阅前一篇文章）。

最近，以太坊的每日交易手续费（以美元计）超过比特币，这一现象引起了广泛关注。但这一数据更多地并不是为了说明 ETH 作为货币时的潜在使用价值，而是表明访问以太坊网络的需求。ETH 具有价值存储或交换媒介的功能，但用户支付手续费对 USDT 或 Chainlink（ LINK ）代币进行转账，与 ETH 的实用性其实并没有太大的关系。

加密货币作为货币进行比较时，有一个较好的标准是看其调整后的链上交易量、交易量及价格波动。尽管 2019 年夏季大部分时间里，ETH的价格波动比 BTC 小，但如果 ETH 想要在其他方面与 BTC 竞争，那么仍需加倍努力。

虽然价格可在短期内趋于稳定，但从长期来看，货币在价值存储或增值能力方面也存在着竞争。反对将 ETH 作为货币使用的观点里，最让人厌烦的一点也许是：以 BTC 计价，目前 ETH 的价格低于 2016 年 3 月的价格，即以太坊网络首次启动不到一年的时间。话虽如此，今年 9 月对 ETH 来说还是比较客气的，因为这是有史以来这个山寨币对 BTC 表现最好的一个时期。

Castle Island Ventures 合伙人 Nic Carter 称，像 ETH 这样的山寨币，选择避开成为货币这一焦点，其实是没抓住当年创造比特币的初衷。

当 ETH 作为货币，并将其有用性与 BTC 进行比较时，山寨币是否能够克服比特币的先发优势、网络效应及其作为价值存储工具时的相对稳定性，还尚不清楚。

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