静姐论币：1.24比特币有望成为全球性保值货币 可对冲美元...

郭兆辉

　　——静姐论币：剧震行情，比特币具不具备避险属性呢？——


　　比特币目前并不具备避险属性；由于能行使部分一般等价物职能及数量相对稀缺，比特币的价格实际上隐含了成为全球性“保值货币”的预期，在主流央行“大放水”阶段往往大幅上涨。作为一种去中心化的“电子现金”，比特币可在部分国家替代官方法定货币，用于商品购买、金融交易等活动。同时，特定算法下，比特币的数量上限被锁定为2100万枚，且产量在不断衰减，稀缺性方面更胜黄金。由于具备上述两种特征，比特币被认为有望成为全球性的“保值货币”。从历史数据来看，在主流央行“大放水”、美元等法定货币“泛滥”阶段，比特币价格往往迎来大涨。

　　受限于在大部分国家合法性存疑，比特币价格走势，容易受监管政策变化影响、出现剧烈波动。由于合法性未被广泛承认，比特币在大部分国家游离于法律和监管的“灰色地带”，价格极易受到监管政策等变化的扰动。举例来看，2017年12月，美国国税局宣布有权获得加密货币信息、以加大反洗钱力度及防止偷税漏税行为后，比特币价格大跌；2018年3月，在美国国税局宣布将对加密货币交易征税后，比特币价格再次出现剧烈调整。

　　静姐中短期来看，伴随全球经济在疫苗支持下修复加快、主流央行政策退出预期抬升，比特币价格波动或将加大。比特币过去一段时间的大幅上涨，与美联储、欧央行及日央行等加码宽松货币政策密切相关。但展望未来，疫苗的大规模推广，以及库存回补、财政刺激政策将推动美欧等经济修复加快。经济修复过程中，油价等的上涨可能使全球通胀预期在2季度前后大幅升温，抬升主流央行政策退出预期。近期，已有多位美联储官员表示，在经济及通胀取得进展后，将对缩减QE规模持开放态度。综合来看，随着主流央行政策退出预期逐步抬升，比特币价格的波动或将加大。

　　静姐长期而言，比特币能否真正成为全球性“保值货币”，与数字货币的发展、监管政策的变化等密切相关。比特币作为一种加密私人货币，虽然可用于对冲一国货币滥发或支付系统崩溃等风险，但核心价值仅来源于公众认为它可以用来换取商品、服务及美元等法定货币。未来会否出现比比特币更安全、更稀缺，并有国家主权背书的法定数字货币，值得重点关注。近年来，已经有越来越多的央行开始积极参与到法定数字货币的研究中。与此同时，对于比特币而言，能否真正成为全球性的保值货币，还与各国监管政策的发展密切相关。

　　经过研究，静姐总结以下观点：

　　（1）黄金、美债等能成为优质避险资产，缘于能够对冲风险偏好回落，并具备低波动率、高流动性、大市值等特征。与风险资产相比，黄金等避险资产的“避险属性”主要体现在能够对冲风险偏好回落。例如，美股剧烈调整时，黄金、美债往往迎来价格上涨。避险资产中，波动率越低、流动性越高、市值越大，资产质量越优质。

　　（2）与黄金等避险资产相比，比特币波动率高、流动性差、市值非常小；回溯历史数据，风险资产剧烈调整阶段，比特币常常同步大跌。历史数据显示，比特币与黄金走势频频背离，与衡量风险偏好的VIX指数也无稳健相关关系。2018年以来，美股标普500指数先后经历了3次剧烈调整，跌幅分别达到8.5%、19.1%、33.7%；同期，比特币分别大幅下跌21.6%、37.5%、32.4%，表现远不如黄金等避险资产。

　　（3）比特币尚不具备避险属性；但是，由于能行使部分一般等价物职能及数量相对稀缺，比特币的价格实际上隐含了成为全球性“保值货币”的预期，在主流央行“大放水”阶段往往大涨。比特币目前可在部分国家替代官方法币，用于商品购买、金融交易等。同时，比特币的数量上限被锁定为2100万枚，较黄金更加稀缺。这一背景下，比特币被认为有望成为全球性“保值货币”，可对冲美元等滥发风险。

　　（4）中短期来看，伴随全球经济在疫苗支持下修复加快、主流央行政策退出预期抬升，比特币价格波动或将加大。比特币过去几个月的大涨，与主流央行“大放水”关联密切。但展望未来，疫苗的大规模推广及库存回补、财政刺激等将推动美欧经济修复加快；经济修复过程中，油价等的上涨可能使通胀预期在2季度前后大幅升温，抬升主流央行政策退出预期。综合来看，比特币价格的波动或将加大。

　　（5）长期而言，比特币能否真正成为全球性“保值货币”，与数字货币发展、监管政策变化等密切相关。比特币目前合法性未被广泛承认，在大部分国家游离于法律和监管的灰色地带。同时，已经有越来越多的央行积极参与到法定数字货币的研究中，中国央行更是在2020年率先试点官方数字货币。对于比特币而言，能否取得合法地位及不被有国家主权背书的数字货币替代，将直接决定长期价格表现。



　　——静姐论币：1.24比特币短多不追多，寞把反弹当反转——

　　昨日白因为在外地参加活动，晚上才回公司，所以昨日只交易一单，因为等待我的币友太多了，昨日晚间在大级别依旧偏空的局面下给出主体高空的操作思路，32500附近的空单，看至31500附近，行情走势完全在我们的预测中，再触及32500附近压力后开始下挫至31570附近，我们这单也是有很好的获利了结，收益还算不错，恭喜跟上的币友们，你们的等待是有回报的。

　　日线上，比特币仍处在弱势，不要把反弹当反转，至少现在看不到，价格处在均线压制之下，今两日的反弹力度偏小，所谓反转行情都是两种形态：第一是快速拉上，快的让你措手不及。第二种是持续上行震荡，而不是弱势震荡，持续上行震荡叫做筑底，弱势震荡教横久必大跌。

　　四小时行情从28800探底回升，犹如井喷，最高在33773回撤，昨日行情并未持续强势，均线系统压力力度偏强，不能看到底部下影线长就说是反转，反弹和反转概念不同，所以目前盘面上仍有一定的下行趋势，白盘可能继续走一个试探下行，下方短期支撑31000附近，压制33500附近，后续可以重点关注下，多单短期需谨慎对待，不要盲目抄底，待确认支撑有效可进行轻仓做反弹。

　　交易建议参考：

　　32500附近做空，止损33000，目标31000，跌破看30000。

　　31000附近做多，止损30500，目标32000，短多不追多。

　　文/静姐论币